国联证券发布询查敷陈称开yun体育网,鉴于祯祥汽车(00175)成长性上风彰着和车型居品周期上风超越,予以“买入”评级。受益于新车周期考究,祯祥汽车有望迎来销量和份额的双进步。该行瞻望公司2024-2026年总销量(含极氪、领克)为214.3/278.2/328.0万辆,商业收入差别为2390.3/3255.2/3956.9亿元,归母净利润差别为164.1/127.4/164.7亿元,对应EPS差别为1.63/1.26/1.64元/股,3年CAGR为45.8%。
国联证券主要不雅点如下:
星河E5、星愿上市,扩大星河品牌掩饰市集
2024年8月和10月星河E5和星愿上市,差别定位A级SUV和A0级轿车市集,订价差别为10.98-14.58万元和6.98-9.88万元,拓宽品牌价钱带。星河E5凭借居品力上风,上市首月已毕销量12230辆。星愿从居品力来看相似具备爆款潜质,有望对标细分市集销冠。该行瞻望2024年底将推出星舰7,定位B级SUV混动市集,进一步补皆车型矩阵,鼓动品牌销量增长。星河瞻望2024/2025年销量有望达到29.6/76.0万辆,差别增长254.3%/156.9%。
极氪7X、极氪MIX接踵上市,车型矩阵加快张开
2023年起极氪品牌新车发布节律加快,先后发布了极氪009/极氪X/极氪007,销量由2022年的7.2万辆增长至2023年的11.9万辆,同比增长65.0%。2024年极氪瞻望发布极氪7X和极氪MIX,差别定位B级SUV和B级MPV,极氪7X订价为22.99-26.99万元,相较同级竞品ModelY、比亚迪唐等具备竞争上风。2025年新车有猎装、C\D级SUV,数目仍然较多,动力口头或将拓展至插混市集。极氪瞻望2024/2025年销量有望达到21.7/44.5万辆,差别增长82.8%/105.1%。
领克新动力转型步入正轨,纯电车型有望拓宽市集
2023年领克品牌推出旗下首发的原生新动力架构CMA-Evo平台,新动力转型厚爱步入正轨。2023年、2024年基于CMA-Evo平台差别发布了领克08和领克07,助力领克新动力销量进步。2024年1-8月领克新动力销量为9.6万辆,同比增长449.6%,占比达56.7%。2024年9月领克Z10上市,定位C级纯电轿车,为领克品牌在纯电市集的首发车型;10月领克Z20在欧洲首发,定位A级纯电SUV,有望成为祯祥汽车翻开各人市集的要点车型。领克新动力瞻望2024/2025年销量有望达到16.7/28.7万辆,差别增长158.6%/72.2%。
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